诊股健康网 每日诊股 公司更新:深信服(300454)《深信服:岂止是超融合》

公司更新:深信服(300454)《深信服:岂止是超融合》

郑武

 

国泰君安晨报

2020.07.31

国泰君安证券股份有限公司

研究所

重点推荐:

1. 深信服(300454):计算机李沐华团队认为公司是云计算超融合龙头,软件定义的技术下,产品矩阵不断裂变,适用场景和范围不断拓宽,同时把握细分的企业级腰部市场,有望持续受益国产化趋势。预计公司 2020-22 年EPS 为 2.08\3.08\3.98 元,上调目标价至 246.5 元(+14.3%),增持。

 

今日重点推荐

公司更新:深信服(300454)《深信服:岂止是超融合》2020-07-

30

本次评级:增持目标价:246.50 元现价:212.00 元

总市值:86723 百万,靖边县股票配资,股票开户能注销吗
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钱劲宇(分析师)021-38675860

维持“增持”评级,上调目标价至 246.50 元。公司作为云计算龙头,产品不断快速迭代及裂变,且受国产化替代的催化,但疫情会对行业整体景气度产生负面影 响。考虑到疫情对下游客户需求的负面影响,调整公司 2020-2022 年 EPS 分别为 2.08、3.08(-0.24)、3.98(-0.96)元。采用 PE 估值法,考虑到其成长性,给予

2021 年 80 倍 PE,上调目标价至 246.50 元,维持“增持”评级。

公司是超融合龙头,深耕虚拟化 KVM。深信服从 2013 年开拓超融合初期,一直在深耕KVM 计算虚拟化,去保障承载业务的高可靠性、高可用性。也是 X86 计算虚拟化魔力现象中,唯二入围的国产厂家。

产品不断裂变,把握细分市场竞争优势。公司从原先的超融合逐渐演进为基于超融合的完整且灵活的云平台,具备六大核心能力,面对更广阔的适用场景。不止是超融 合,公司也将软件定义思想裂变在其他数据中心产品上,产品矩阵不断拓宽。云计算市场是分层的,公司产品较巨头竞品更为轻量、灵活,专门瞄准企业级客户。

借力信创东风,适配国产化生态。云平台可以同时支持 x86 和 ARM 双重服务器架构, 为用户提供更优质、开放的云数据中心基础设施方案。同时,该架构还适配丰富的国产化生态环境。

风险提示:行业竞争加剧;经济周期的影响

目 录

今日重点推荐 1

今日报告精粹 3

表 1. 行业配置评级建议表(2020/7) 7

表 2. 策略团队每周市场观点(最后更新时间:2020.07.26) 7

表 3. 近期上市公司盈利预测及投资评级变动表(2020.07.16-2020.07.31) 8

今日报告精粹

事件点评:《美联储鸽派或压制通胀交易》2020-07-30

田玉铎(分析师)

010-83939807

tianyuduo@gtjas.com S0880520010001

花长春(分析师)

0755-23976621

huachangchun@gtjas.com

S0880518110004

美联储议息会议表态鸽派,凸显对疫情冲击下经济的担忧。美联储维持利率不变,延长危机工具箱 3 个月到 2021 年 3 月底且未提及 9 月通胀目标制调整,整体表现鸽派。在决议中强调了就业尽管有所改善,但依旧弱于正常水平,且未来的经济复苏取决于未来的疫情的发展,体现出美联储对当前美国疫情反弹后经济持续复苏的担忧。美元互换由于跨境美元流动性的宽松已经出现下降,而美联储还延长该项操作的期限,从侧面凸显了内在的担忧,或担心再次出现因为市场大幅度波动而带来的美元流动性的紧张。

通胀受供给影响,但需求影响更大,通胀仍将低于 2%的目标。鲍威尔在新闻发布会上强调了,本次疫情给通胀带来了深远的影响。虽然部分供给受限带来了产品价格的上涨,但是更为重要的是需求的限制,需求的走弱,压力了通胀,导致通胀水平低于 2%的通胀目标(More broadly, however, weaker demand, especially in sectors— such as travel and hospitality—that have been most affected by the pandemic, has held down consumer prices, and overall, inflation is running well below our symmetric 2 percent objective.)。

美联储全力以赴,财政仍须努力。鲍威尔强调了很高兴看到正在讨论的财政接续方案,强调了财政救助和刺激的重要性。美国多项财政救济方案在 2020 年 7 月底到

期。当前两党对后续的接续方案有一定的分歧,但共和党提出的方案也达到了 1 万

美元,民主党的方案更高达 3 万美元。预期,最终会达成超过 1 万美元的方案,对疫情下美国的经济带来一定的支持,或可以延续美国经济的复苏。

通胀交易或逐步走到尽头,复苏交易后可延续。美股从 3 月底开始反弹,大宗商品

从 4 月底开始反弹,美元持续走弱,这背后反应了对美国经济复苏的预期、通胀的预期,但是美联储的议息会议对这两者都构成了一定的负面影响。特别是通胀预期, 已经回到了 10 年的均衡水平,进一步提升的空间或有限。

风险提示:美国疫情持续爆发,经济复苏中断,财政接续方案不及预期

公司更新:深信服(300454)《深信服:岂止是超融合》2020- 07-30

本次评级:增持上次评级:增持 目标价:246.50 元

上次目标价:215.57 元

维持“增持”评级,上调目标价至 246.50 元。公司作为云计算龙头,产品不断快速迭代及裂变,且受国产化替代的催化,但疫情会对行业整体景气度产生负面影响。考虑到疫情对下游客户需求的负面影响,调整公司 2020-2022 年 EPS 分别为2.08、3.08(-0.24)、3.98(-0.96)元。采用 PE 估值法,考虑到其成长性,给予 2021

现价:212.00 元总市值:86723

钱劲宇(分析师)

021-38675860

qianjinyu@gtjas.com S0880520070002

年 80 倍PE,上调目标价至 246.50 元,维持“增持”评级。

公司是超融合龙头,深耕虚拟化 KVM。深信服从 2013 年开拓超融合初期,一直在深耕 KVM 计算虚拟化,去保障承载业务的高可靠性、高可用性。也是X86 计算虚拟化魔力现象中,唯二入围的国产厂家。

产品不断裂变,把握细分市场竞争优势。公司从原先的超融合逐渐演进为基于超融合的完整且灵活的云平台,具备六大核心能力,面对更广阔的适用场景。不止是超融合,公司也将软件定义思想裂变在其他数据中心产品上,产品矩阵不断拓宽。云计算市场是分层的,公司产品较巨头竞品更为轻量、灵活,专门瞄准企业级客户。

借力信创东风,适配国产化生态。云平台可以同时支持 x86 和 ARM 双重服务器架构,为用户提供更优质、开放的云数据中心基础设施方案。同时,该架构还适配丰富的国产化生态环境。

风险提示:行业竞争加剧;经济周期的影响

公司调研:联瑞新材(688300)《产能运行饱满,球形氧化铝开启二次成长》2020-07-30

本次评级:增持上次评级:增持目标价:92.50 元

上次目标价:90.93 元

现价:63.79 元总市值:5484

汤龑(分析师)

0755-23976656

tangyan@gtjas.com S0880519010001

邬华宇(分析师)

021-38674938

wuhuayu@gtjas.com S0880518100005

朱敏(研究助理)

021-38031657

zhumin020830@gtjas.com

S0880118080078

结论:公司运行顺畅,近期股价调整为科创板解禁压力所致,公司基本面无任何变化。我们认为,市场担忧疫情对公司业务造成影响,但低价值量业务受到一定挤压的同时,高价值量业务正在发生实实在在的国产替代,并且开始渗透全球市场。维持增持评级。通过本次调研了解到公司募投产能释放顺利,球形硅微粉销量增长确定性较强,上调公司 2020/2021 年 EPS 预测至 1.28/1.85 元(前值 1.16/1.66 元),新增 2022 年 EPS 预测 2.37 元。上调目标价至 92.5 元(前值 90.93 元),对应 2020- 2022 年PE 72/50/40 倍估值,空间 47%。

产能利用率饱满。公司募投项目在上半年已经顺利达产。市场担忧疫情下电子下游对公司业绩存在影响,经过调研,公司在汽车 PCB 部分业务受到部分挤压,角形硅微粉销量或存在一定下滑。但在高端 EMC 部分用球形硅微粉产能饱满,疫情期间公司充分开启对日韩竞争对手的国产替代,高价值量的球硅将充分保证公司的业绩平稳释放。

球形氧化铝有望成为新增长极。本年球形氧化铝相对 2019 年仍有大幅度增长,同

时在垫片(消费电子/5G)及凝胶市场(新能源)均开始大幅增加,募投产能 9500 吨(8000 吨氧化铝+1500 吨液态填料)彰显公司信心。目前科创板大幅调整,公司市值回归 50 亿附近,对应 2021 年 35X 左右估值,建议增持。

催化剂:产能顺利投放,高端产品继续放量

风险提示:我国通信行业发展不及预期,我国集成电路行业发展不及预期,高端产

品研发进度不及预期。

公司更新:飞亚达(000026)《业绩大超市场预期,消费回流趋势明确》2020-07-30

本次评级:增持上次评级:增持目标价:20.00 元

上次目标价:15.00 元

现价:16.81 元总市值:7197

陈彦辛(分析师)

021-38676430

Chenyanxin@gtjas.com S0880517070001

訾猛(分析师)

021-38676442

zimeng@gtjas.com S0880513120002

投资建议:受益海外消费回流,公司 Q2 名表销售大幅向好,带动报表单 Q2 收入同比增长 11%,净利润增长 53%。消费回流Q3 有望进一步加速,亨吉利盈利弹性值得期待;中长期自有品牌崛起可期。考虑消费回流加速,上调公司 2020-2022 年 EPS 0.58(+0.06)、0.75(+0.03)、0.90(+0.04)元,参考行业给予 2021 年PE 26倍,上调目标价至 20 元,维持增持评级。

Q2 消费回流显著,名表业务表现亮眼。公司 2020 年 H1 营业收入 15.8 亿元,同比下降 11%,归属净利润 7774 万元,同比下降 37%,单 Q2 收入 9.9 亿元,同比增长11%,归属净利润 9071 万元,同比增长 53%,大幅超出市场预期。

公司名表业务,特别是高端瑞表品牌,从 5 月开始持续受益海外消费回流带来的增

量,在 2-4 月受疫情影响不能正常营业的影响下,依靠 5-6 月的大幅增长,H1 实现

收入 11 亿元,利润 5113 万元。Q3-Q4 在国内疫情防控得到、商业进一步恢复的背景下,完整季度亨吉利高同店增速对利润弹性更值得期待。

国企改革强化激励,国货崛起趋势不变。中长期看,飞亚达自有品牌资产仍是核心, 管理层一直致力于飞亚达品牌建设,在机芯、技术、品牌形象、渠道都持续深耕。公司两次推进B 股回购,落地股权激励、高管增持等多项举措,机制理顺助力自有品牌加速发展。

风险提示:经济下滑导致高端消费大幅承压,国内疫情影响扩大等。

公司更新:韶钢松山(000717)《非公开发行引入战投,中长期看好公司发展》2020-07-30

本次评级:增持上次评级:增持目标价:6.00 元

上次目标价:5.46 元

现价:4.44 元总市值:10743

魏雨迪(分析师)

021-38674763

weiyudi@gtjas.com

维持“增持”评级。公司拟通过非公开发行股票募集资金总额不超过 25 亿元, 并计划引入战略投资者广物控股。在本次非公开发行完成后,广物控股将持有发行人 0.96%股权,本次战略合作利于公司长期发展,上调公司 2020-2021 年 EPS 为0.75/0.82 元(原 0.65/0.66 元),新增公司 2022 年 EPS 预测为 0.88 元,参考同类公司,给予公司 2020 年 PE 8X 进行估值,上调公司目标价至 6 元(原 5.46 元),维持“增持”评级。

广物控股实力雄厚,有望与公司优势互补并产生协同效应。广物控股是华南地区生产资料流通行业龙头企业,在汽车及配件销售、金属材料销售、物流等主营业务上具有明显竞争优势。广物控股与公司业务高度互补,双方有望在钢材贸易、原料供

S0880520010002

李鹏飞(分析师)

010-83939783

lipengfei@gtjas.com S0880519080003

张树玮(研究助理)

021-38676779

zhangshuwei@gtjas.com S0880118100060

应、废料回收、仓储物流等方面产生明显的协同效应。

公司发展战略有望出现积极变化。在本次非公开发行后,广物控股将提名一位非独立董事候选人具体参与公司经营管理,我们认为这标志着广物控股将逐步向公司输出对自身对钢铁下游产业领域的深入理解,并导入在资料流通领域的产业资源,提升公司战略布局的广度和深度,公司有望成为华南区域最具竞争力的钢企。

看好公司中长期发展,业绩或超出市场预期。广物控股深耕粤港澳地区钢材流通市场,将有效拓宽公司钢材产品销售渠道,改善公司产品结构。此外,广物控股在原料采购及仓储物流服务方面经验丰富,公司原料及运输成本有望逐步下行。公司作为广东省龙头钢企,业绩或超市场预期。

风险提示:疫情发展超预期;供给端上升超预期。

基金专题研究:《从基金季报看各大基金公司筹码分布》

2020-07-30

朱人木(分析师)

010-83939815

zhurenmu@gtjas.com S0880519070001

根据 2020 年 2 季度报告披露,6 家基金公司股票管理规模(只统计主动类)突

破 1 千亿元。

根据 2020 年 2 季度报告,我们统计了各基金公司重仓股票的市盈率水平。因为当

上市公司盈利接近于 0 时,市盈率会接近于无穷大,所以无论是采用简单平均还是加权平均,容易出现极端值,不利于比较分析。我们推荐使用整体法计算平均市盈率。

在主动股票投资规模前 20 大基金公司中,重仓股市盈率(整体法)最高的三家是诺安基金(67.5 倍)、广发基金(49.7 倍)、银华基金(42.8 倍)。最低的三家是交银施罗德基金(23.4 倍)、兴证全球基金(21.5 倍)、东证资管(17.5 倍)。同期沪深300 市盈率 12.7 倍,中证 500 市盈率 28.3 倍,中证 1000 市盈率 50.3 倍,创业板指

市盈率 67.3 倍。

我们统计了各大基金公司重仓股前三大行业配置,各家基金公司角逐的重点战场是食品饮料、医药生物、电子。其次是计算机、电器设备。

根据重仓股平均市值来看,前 20 大基金公司中,持股平均市值较大的公司是景顺长城、易方达、汇添富、银华,持股平均市值较小的公司是诺安、交银、国泰、博时、广发。

表 1.行业配置评级建议表(2020/7)

配置评级 行业

建材 综合金融 保险 商业银行 煤炭 食品饮料 医药 房地产 机械制造业 运输 建筑工程业

有色金属

增持

家用电器业 运输设备业 传播文化业 农业 纺织服装业 批零贸易业 电气设备 社会服务 公用

中性

事业 钢铁

减持

信息技术 信息科技

注:本表格为策略团队观点,因考虑重点和时间期限有所不同,可能与行业研究员观点有一定差异

表 2.策略团队每周市场观点(最后更新时间:2020.07.26)

处在震荡区间下沿,布局消费、医药、科技

放下突破的执著,当前市场整体格局为震荡。考虑到中美关系不确定因素、宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题,目前上行遇到阻力,突破 3500 还需要时间,震荡格局有望延续。

外部因素扰动下市场大跌,但目前已处于震荡区间下沿,积极亮剑。7 月以来,无风险利率下行是市场核心驱动,增量资金入市为市场提供了扎实的上涨基础。就扰动因素而言,中美发酵的路径难以准确预判,但 “以国内大循环为主体”的思维将逐步占主导位置,中美背后的风险评价指标正在经历下行的过程。当前已处区间下沿,积极亮剑。

风格回归,积极亮剑——消费、医药和科技。宏观增长方式从投资向消费过渡、产业链从长到短变迁、增长模式从增长红利到存量竞争,这些因素是导致风格差异的本质原因,也是我们看好科技和消费的基础。当前市场对于科技和消费有不同的担忧。第一,对消费的担忧:估值已高,盈利能否超预期成为关键。近年不断攀升的估值水平是与龙头企业竞争优势提升带动市占率提升匹配的。从当前的中报业绩表现来看,该逻辑尚未证伪。第二,对科技的担忧:短期压力来自解禁;中期来自中美问题。历史上解禁规模与市场表现无负相关性。同时,科技的逻辑关键不在中美,而在“内循环”。与 2013-2015 年相比,科技行情持续性将更好: 1)经济转型的必要性、外围风险,政策向科技倾斜;2)当前的科技行情有盈利支撑,尤其是龙头公司,行业和政策的红利带动的高增长阶段可能才刚开始;3)5G 时代速度更快、数据更多、硬件的要求更高,产业链覆盖面、盈利扩展纵深远超 4G。

资金格局转为存量博弈,市场将回归结构性行情。从高频股东人数看,本轮市场上涨中股东人数未显著增 加,体现存量博弈特征,全面牛市概率较低。从信用交易情况看,融资净买入回归正常水平,增量资金流入放缓。从外资动向看,北上资金连续 2 周净流出,市场向上动能减缓。从公募基金仓位看,Q2 基金仓位提升,历史规律显示市场中期有望向好。从配置方向看,医药、消费、科技为本周融资净买入主要方向,也是本周北上净卖出主要方向,及公募 Q2 增持主要方向,显示资金分歧较大。结合历史上各类资金行为与未来表现的关系,以及年内市场增量资金格局,资金面支持消费、医药、科技结构性行情。

仍是震荡格局,重视结构。1)大势研判:3200-3400 震荡格局不变,后续需要重点关注监管、中美、盈利等

因素。2)风格研判:从金融周期向消费科技过渡。3)行业比较:食品饮料/家电/汽车/医药/电子/新能源/ 计算机。

风险提示:全球疫情防控与经济复苏低于预期,中美风险事件超预期

表 3.近期上市公司盈利预测及投资评级变动表(2020.07.16-2020.07.31)

(若盈利预测为空白,则该报告为不含盈利预测数据的点评类报告)

调高

代码 公司

名称

研究员 现价 20EPS 调整前

21EPS 评级

目标价 20EPS 调整后

21EPS 评级

目标价
000026 飞亚达 訾猛,陈彦

16.81 0.52 0.73 增持 15.00 0.58 0.75 增持 20.00
600519 贵州茅台 訾猛,李梓

1,680.

00

36.60 46.87 增持 1,499.00 36.60 46.87 增持 2,109.00
603515 欧普照明 范杨,颜晓晴,李树建,

孙浩文

30.47 1.25 1.46 增持 32.50 1.25 1.46 增持 40.00
002032 苏泊尔 范杨,颜晓

晴,李树建

85.28 2.39 2.78 增持 87.45 2.39 2.78 增持 100.38
603638 艾迪精密 黄琨,李阳

58.46 0.79 1.01 增持 31.45 0.93 1.19 增持 60.45
002563 森马服饰 郝帅,方榕

佳,丁凡

7.65 0.43 0.51 增持 8.50 0.43 0.51 增持 8.65
300601 康泰生物 丁丹,赵峻

226.65 1.21 1.92 谨慎增

151.20 1.21 1.92 谨慎增

230.40
300037 新宙邦 徐云飞,石

岩,胥本涛

56.02 1.11 1.45 增持 64.38 1.21 1.56 增持 78.00
002493 荣盛石化 孙羲昱,黄

振华

16.20 1.07 1.24 增持 13.65 1.01 1.30 增持 22.10
002756 永兴材料 李鹏飞,魏雨迪,张树

18.71 0.96 1.60 增持 19.40 0.96 1.60 增持 28.76
000877 天山股份 鲍雁辛,赵

晨阳

18.02 1.66 1.88 增持 15.90 1.98 2.28 增持 25.00
601615 明阳智能 徐云飞,庞

钧文

15.94 1.05 1.72 增持 16.84 1.05 1.72 增持 17.01
300413 芒果超媒 陈筱,苗瑜 66.66 0.93 1.06 增持 37.95 0.93 1.06 增持 88.35
600153 建发股份 陈金海,郑

9.32 1.92 2.13 增持 12.20 1.92 2.13 增持 13.08
603713 密尔克卫 鲍雁辛 123.29 1.73 2.29 增持 73.28 2.13 2.85 增持 128.30
300124 汇川技术 徐云飞,石

49.89 0.78 0.93 增持 38.77 0.93 1.15 增持 55.80
002223 鱼跃医疗 丁丹,于嘉

36.42 1.13 1.23 增持 45.20 1.51 1.35 增持 47.25
603588 高能环境 徐强,邵潇 15.79 0.71 0.94 增持 13.63 0.71 0.94 增持 15.12
002601 龙蟒佰利 鲍雁辛 23.46 1.58 1.93 增持 23.70 1.58 1.93 增持 27.02
600011 华能国际 周妍,张爱

4.71 0.41 0.45 增持 5.20 0.48 0.54 增持 6.24
300251 光线传媒 陈筱,苗瑜 13.52 0.34 0.36 增持 9.75 0.08 0.46 增持 15.39
600004 白云机场 岳鑫,郑武 14.04 中性 3.87 -0.03 0.28 中性 14.80

调低

代码 公司

名称

研究员 现价 20EPS 调整前

21EPS 评级

目标价 20EPS 调整后

21EPS 评级

目标价
002035 华帝股份 范杨,颜晓晴,李

树建

10.42 0.96 1.07 增持 14.56 0.96 1.07 增持 14.16
601139 深圳燃气 周妍,张

爱宁

7.88 0.46 0.52 增持 9.30 0.46 0.52 增持 9.05
601318 中国平安 刘欣琦,

谢雨晟

76.03 8.56 9.97 增持 112.26 增持 110.28

本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基

于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

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客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放,并仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。

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本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。

本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。

市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“国泰君安证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议,本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

评级说明

  1. 投资建议的比较标准

投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的 12 个月内的市场表现为

比较标准,报告发布日后的 12 个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。

  1. 投资建议的评级标准

报告发布日后的 12 个月内的公司股价

(或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅。

国泰君安证券研究所

股票投资评级

行业投资评级

评级 说明

增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上

谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%~15%之间中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%~5%

减持 相对沪深 300 指数下跌 5%以上

增持 明显强于沪深 300 指数

中性 基本与沪深 300 指数持平

减持 明显弱于沪深 300 指数

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作者: zhslj.com

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