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N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
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金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

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诊股健康网 健康公司 新基建投资加速 民间投资升温

新基建投资加速 民间投资升温

市场研究

最新资讯

证券研究报告

【财经要闻】

 

挖掘价值 投资成长

主要市场指数

IF 当月连续 4656.8

3.13

IH 当月连续 3237.0

2.11

IC 当月连续 6472.4

3.85

/

/

指数 收盘 涨幅
东方财富全 A 4924.35 2.36
上证指数 3294.55 2.06
沪深 300 4679.01 2.42
中小板指 9010.85 2.95
创业板指 2767.40 3.78
三板做市 1905.97 3.62
恒生指数 24883.14 0.45
台湾加权 12540.97 -0.36
道琼斯 26539.57 0.61
标普 500 3258.44 1.24
纳斯达克 10542.94 1.35
富时 100 6131.46 0.04
日经 225 22397.11 -1.15
主要商品期货
名称 收盘 涨幅
纽约原油 41.32 0.58
COMEX 黄金 1964.50 0.71
BDI 航运 1317.00 4.19
LME 铝 1632.50 0.18
BDI 航运 726.00 2.83
主要外汇
外汇 中间价 涨幅
美元/人民币 7.0019 0.01
欧元/人民币 8.2293 0.21
百日元/人民币 6.6661 0.14
期指主力合约
合约 结算价 涨幅
市场研究
财富早知道
2020 年 07 月 30 日
东方财富证券研究所
证券分析师:何玮
证书编号:S1160517110001
联系人:张海燕
电话:021-23586480

国务院常务会议部署进一步扩大开放稳外贸稳外资

国务院总理李克强 7 月 29 日主持召开国务院常务会议,部署进一步扩大开放稳外贸稳外资,决定深化服务贸易创新发展试点;推出支持农民工就业创业新举措,助力保就业保民生;为保障统筹防疫和发展,安排进一步加强核酸检测能力建设。会议指出,稳外贸稳外资是落实党中央、国务院“六稳”工作部署的重要环节。会议同时指出,进一步支持农民工就业创业,是促进稳就业和农民增收的重要内容。会议还指出,统筹推进疫情防控和经济社会发展,提高新冠病毒检测能力是关键性手段。

自然资源部:2019 年我国油气勘查开采投资大幅增长 勘查投资达到历史最高

据自然资源部 7 月 29 日消息,2019 年,我国油气勘查开采投资大幅增长, 勘查投资达到历史最高。油气勘查发现势头良好,找矿取得多项重要突破, 油气探明储量大幅增加,新增 2 个亿吨级油田、3 个千亿方级天然气田、3 个千亿方级页岩气田;油气开采继续呈现“油稳气增”态势,原油产量稳中有增,天然气产量较快增长;油气资源管理改革稳步推进,油气地质调查工作取得重要进展。

住建部:全国新开工改造城镇老旧小区 1.59 万个

进入 6 月份后,随着全国大部分地区进入施工黄金期,疫情防控也进入常态化,城镇老旧小区改造进度明显加快。根据各地上报情况汇总统计,截至 6 月末,全国新开工改造城镇老旧小区 1.59 万个,占年度目标任务(3.9

 万个)的 40.4,较 5 月末提高了 21 个百分点;涉及居民 332.94 万户,占,乌苏市股票配资,开户后需要立即买股票吗
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 年度目标任务(约 700 万户)的 47.1,较 5 月末提高了近 22 个百分点。

新基建投资加速 民间投资升温

统计数据显示,上半年有 22 个省份固定资产投资实现正增长,新疆、西藏等地增速以两位数“领跑”。从投资流向来看,新基建、高技术产业等领域投资持续改善,多地制造业投资也纷纷回暖,从而带动民间投资升温。

财政部:加快地方政府专项债券发行使用 优化新增专项债券资金投向

财政部日前发布《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》。通知要求,对近期下达及后续拟下达的新增专项债券,与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏,妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作,确保专项债券有序稳妥发行,力争在 10 月底前发行完毕。优化新增专项债券资金投向,重点用于国务院常务会议确定的交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域。

31 省份经济半年报:中西部地区亮眼 头部大省显底气

截至 7 月 29 日,全国 31 省市区公布了 2020 年上半年地区国民生产总值,广东、江苏、山东等头部省份依然位居 GDP 总量前列。从 GDP 增速看,16 个省市区上半年 GDP 增速为正,9 个省市区 GDP 增速低于全国平均水平。专家认为,回顾上半年,在多个利好因素促进下,中西部地区经济发展表现出色,经济发展头部省份则在疫情冲击下展现底蕴,但以第三产业聚集的地区则依然面临经济恢复的挑战。展望下半年,中国地方经济发展将延续复苏态势,中西部地区持续加快恢复,东部地区发展有望回归正轨,地方集聚经济或进一步得到发展。

中央结算公司、交易商协会联合发布企业债券审核工作规则

7 月 29 日,上证报中国证券网讯 7 月 29 日,中央结算公司、交易商协会联合发布《企业债券审核工作规则

(试行)》(下称《审核规则》)。《审核规则》共四章、21 条。《审核规则》紧扣注册制宗旨,强调信息披露, 压实发行人及中介机构的主体责任,是践行企业债券注册制改革的重要制度安排。审核机构以审核问询、回答问题方式开展审核工作,强化信息披露要求,明确发行人为信息披露的第一责任人,突出“以信息披露为中心”的注册制监管理念。一是明确发行人及相关中介机构的信息披露主体责任,要求其所出具的申请文件不得存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并就信息披露的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。二是明确发行人及中介机构应当主动及时向审核机构报告相关重大事项或须补充披露重要事项。

央行开展 300 亿元逆回购 今日无逆回购到期

人民银行 29 日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2020 年 7 月 29 日人民银行以利率招标方式开展了

300 亿元逆回购操作。期限为 7 天,中标利率 2.2  。鉴于今日无逆回购到期,人民银行实现净投放 300 亿元。在连续数日开展逆回购后,昨日的短端资金利率已明显下行,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜下行

24.1 个基点,1 个月以上期限资金利率涨幅收窄。7 天 Shibor 仍保持在 2.2  水平,DR007 加权平均利率为

 2.173。

【大事提醒】

时间 事件 影响板块
2020-07-31 期末汇率:美元兑人民币(报告期:2020 年 7 月) 所有版块
2020-08-07 进口金额:当月值(报告期:2020 年 7 月) 所有板块
2020-08-07 进出口金额:当月同比(报告期:2020 年 7 月) 所有版块

资料来源:东方财富证券研究所

【公司动态】

中报业绩

中信证券:发布业绩快报,今年上半年实现净利润 89.26 亿元,同比增长 38.47。

达安基因:披露业绩快报,今年上半年实现净利润 7.62 亿元,同比增长 1159.13。受新型冠状病毒肺炎疫情影响,市场对新型冠状病毒(2019-nCoV)核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求量大幅度增长。

宝钛股份:披露半年报,公司上半年营业收入 20.38 亿元,同比增长 3.67  ;净利润 1.42 亿元,同比增长

 28.64。基本每股收益 0.33 元。

博敏电子:披露半年报,公司上半年营业收入 13.03 亿元,同比增长 17.73;净利润 1.25 亿元,同比增长

 20.73。基本每股收益 0.28 元。

 联诚精密:披露业绩快报,公司上半年营业总收入 4.18 亿元,同比增长 16.32;净利润 3407.04 万元,同比增长 38.10。基本每股收益 0.42 元。

田中精机:披露半年报,上半年,公司营收为 1.72 亿元,同比下降 48.36  ,主要系本期报告不含远洋翔瑞

营业收入所致;净利为 1712 万元,上年同期亏损 9555 万元。

山东赫达:发布业绩快报,上半年,公司营收为 6.17 亿元,同比增长 15.89  ;净利为 1.21 亿元,同比增长

 50.71。基本每股收益 0.65 元。报告期,公司经营情况良好,销售规模不断扩大,订单持续增长。

劲嘉股份:发布业绩快报,上半年,公司营收为 19.17 亿元,同比增长 2.83  ;净利为 4.15 亿元,同比下降10.74。由于受到新冠疫情的影响,公司一季度各项业务均有一定程度的阶段性延迟,第二季度,国内疫情有所缓和,公司抓紧订单交付,同时不断加大研发力度,努力开拓新客户,经营业绩整体向好。

ST 加加:发布业绩快报,上半年,公司营收为 11.56 亿元,同比增长 12.87;净利为 1.07 亿元,同比增长

 24.36。基本每股收益 0.093 元。

益佰制药:披露半年报,上半年,公司营收为 14.73 亿元,同比下降 8.45  ;净利为 1.21 亿元,同比增长

 18.39。公司拟向全体股东每 10 股派现 3 元(含税)。

安徽建工:披露业绩快报,公司上半年实现营业总收入 236.15 亿元,同比增长 24.28  ;净利润 4.69 亿元, 同比增长 20.41  。基本每股收益 0.27 元。由于公司上半年房地产开发产品交付增加和 PPP 项目等加快生产进度,营业总收入较去年同期增幅较大。

百润股份:披露半年报,上半年,公司营收为 7.88 亿元,同比增长 24;净利为 2.12 亿元,同比增长 55  。

  公司拟向全体股东每 10 股派现 6 元。报告期,预调鸡尾酒实现主营业务收入 7.02 亿元,同比增长 27.68, 实现净利润 1.56 亿元,同比增长 57。

银之杰:发布业绩预告,预计上半年净利亏损 1100 万元-1600 万元,上年同期亏损 2262 万元。上半年度, 公司主营业务收入预计实现 5.89 亿元,较上年同期增长 9.11。此外,公司的战略投资业务对公司的投资收益影响约为 498.89 万元,其中东亚前海证券上半年实现盈利,华道征信较上年同期亏损幅度减小。

 南都电源:发布业绩快报,上半年,公司营收为 41 亿元,同比增 3.18;净利 3.03 亿元,同比增长 20.43。报告期,通信 5G 及数据中心后备电源需求大幅增长,通信后备电源产品出货量比去年同期增长,产品毛利率上升,业务贡献比去年同期增长;民用动力产品出货量比去年同期增长,业绩贡献基本保持稳定;受“新冠肺炎”疫情及铅价下降影响,再生铅产品出货量比去年同期下降,产品毛利率下降。

汤臣倍健:披露半年报,上半年,公司营收为 31.25 亿元,同比增长 5.23  ;净利为 9.62 亿元,同比增长10.96。二季度随着疫情得到有效控制,公司逐步恢复了一系列终端动销和品牌宣传活动,当季收入和业绩均实现一定增长。

增持减持

科大讯飞:公告,股东中国移动通信有限公司计划在 2020 年 8 月 24 日-2021 年 2 月 23 日,以集中竞价方式减持不超 2198 万股,占公司总股本比例 1。

 高盟新材:公告,公司合计持股 5以上的一致行动人股东汇森投资、唐小林、胡余友,计划十五个交易日后六个月内减持 852 万股,占公司总股本的 2。

青青稞酒:公告,因偿还融资借款需求,控股股东华实投资计划 15 个交易日后的 6 个月内,通过集中竞价

交易方式减持不超 1083 万股,占公司总股本的 2.4  。

正海生物:公告,控股股东、实际控制人秘波海计划在 6 个月内,以集中竞价交易或大宗交易的方式合计减持公司股份不超过 720 万股,即不超过公司总股本的 6。

ST 狮头:公告,公司控股股东的一致行动人上海桦悦于 7 月 29 日通过上海证券交易所交易系统增持 47.99

 万股,占公司总股本的 0.2087。上海桦悦拟自 7 月 29 日起 6 个月内择机增持公司股份,增持金额不低于

1000 万元,不超过 5000 万元(含本次已增持股份)。

新雷能:公告,持股 2.92  的股东深创投及其一致行动人红土嘉辉,计划在未来六个月内合计减持不超 484

万股,占公司总股本 2.92  。

再融资

世纪天鸿:公告,为满足公司未来业务发展的资金需求,优化公司资本结构,抓住市场机遇,增强综合竞争力,公司拟筹划非公开发行股票事项。本次发行预计不会导致公司控制权发生变化。

世纪华通:公告,公司拟将公开发行可转债的发行规模从不超过 57 亿元,调整为不超过 77 亿元。

古越龙山:公告,修订公司非公开发行股票方案,发行对象由“深圳市前海富荣资产管理有限公司及浙江盈家科技有限公司”调整为“不超过 35 名特定投资者”;本次发行的定价基准日由上市公司第八届董事会第十

四次会议决议公告日调整为上市公司非公开发行股票的发行期首日;限售期由 36 个月调整为 6 个月。

爱康科技:公告,公司于 2018 年 7 月 6 日在浙江省湖州市长兴县煤山镇浙能智慧能源科技产业园设立了全资浙江爱康光电,根据公司的战略规划,浙江爱康光电一期项目将投资 2GW 高效异质结电池及组件,计划投资不超过 20 亿元,截至目前,公司对以上项目已经投入约 5.7 亿元,其中 900MW 组件项目已经投产。

正川股份:公告,拟公开发行不超过 4.05 亿元可转债,用于中硼硅药用玻璃生产项目和中硼硅药用玻璃与药物相容性研究项目。

经营数据

海格通信:公告,公司近日收到与特殊机构客户签订的订货合同,合同总金额约 2.55 亿元,合同标的主要为无线通信、北斗导航产品及配套设备。上述合同总金额占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的 5.53。

天铁股份:公告,近日,公司与金华市金义东轨道交通有限公司签署 3 份合同,合同金额合计 1.88 亿元;

与中铁十一局集团第三工程有限公司广州市轨道交通十八和二十二号线项目部签署 1 份合同,合同金额为

1.17 亿元。以上合同金额累计为 3.05 亿元。

纳川股份:公告,公司与长江环保集团于近日签订《合作框架协议》,协议主要内容:长江大保护排水管网运营维护项目,合作期运维费用暂定为 6 亿元。长江环保集团为长江三峡集团开展长江大保护工作的实施主体。协议的签订,意味着长江环保集团作为公司重要战略股东,有力支持和帮助公司积极参与长江大保护。公司初步预计协议的签署可为公司贡献营业收入约 6 亿元。

重大事项

康希诺:公告,根据初步询价结果,协商确定本次发行价格为 209.71 元/股。

凯美特气:公告,控股子公司凯美特电子特种气体公司已取得《危险化学品经营许可证》,并于今日取得湖南省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》。公告称,电子特种稀有气体项目正式投产将实现芯片、半导体等高科技领域中电子特种稀有气体的“中国造”。该项目计划总投资 1.97 亿元(一期),项目建设期三年,生

产达到预估销售量时,年均销售收入为 1.30 亿元(含税),年平均利润总额 7339 万元。

*ST 乐通:公告,公司原拟以发行股份及支付现金的方式购买核三力 100股权,并募集配套资金。鉴于交易各方对本次交易的核心条款最终未能达成一致,公司决定终止本次筹划发行股份购买资产事项。公司股票将于 7 月 30 日起复牌。

安井食品:发布澄清公告称,关注到有媒体在网络上发布题为《安井食品:离奇消失的经销商》的文章。文

中所提“经销商离奇消失”与事实不符。文章列举的 13 家经销商中,公司已停止合作的有 2 家,其余 11 家经销商以更换合作主体、拆分合作体或业务转让的方式仍与公司保持着持续合作关系。公司自成立以来,经销商数量稳中有升,主要变动原因系经销商自身原因或市场区域细分策略调整。

广联达:披露回购股份方案,回购的资金总额不低于 2 亿元且不超过 4 亿元,回购价格不超过 80 元/股。本次回购股份用于股权激励计划或员工持股计划。

万华化学:公告,自 2020 年 8 月份开始,公司中国地区聚合 MDI 分销市场挂牌价 15500 元/吨(比 7 月份价

格上调 1500 元/吨),直销市场挂牌价 15500 元/吨(比 7 月份价格上调 1000 元/吨);纯 MDI 挂牌价 17000 元

/吨(比 7 月份价格上调 500 元/吨)。

乐普医疗:公告,拟分拆所属子公司北京乐普诊断科技股份有限公司至科创板上市。

ST 慧业:公告,全资子公司汽油机公司收到其客户 B&S 的通知,B&S 已向美国破产法庭提交破产重整申请。截至 7 月 20 日,汽油机公司已与 B&S 签订协议但尚未交付的订单金额 1119 万美元,其中公司已形成的存货

账面金额人民币 6498 万元。根据原协议,该订单需先交付货物,而后支付货款。该订单的后续情况须视与

B&S 的沟通情形,以及破产法庭相关法律的规定而定,是否会给公司造成损失以及损失金额目前亦无法预计。

*ST 金洲:公告,公司控股股东九五集团于近日收到广东省深圳市中级人民法院下发的《民事裁定书》,因被申请人九五集团未履行返还申请人北京中联金泰公司借款本金 5000 万元及相应利息的法院判决,申请人北京中联金泰机电商贸有限公司以被申请人深圳前海九五企业集团有限公司不能清偿到期债务为由向法院申请破产清算。九五集团进入破产清算将可能对本公司股权结构等产生影响。

ST 凯瑞:公告,鉴于法院未受理原执行申请人中粮国际新加坡有限公司的破产清算申请,执行申请人王建伟已经向法院撤回对公司破产清算的申请,公司未进入破产清算程序。该事项目前不会导致公司被实施退市风险警示,亦未对公司生产经营产生影响。

晨光生物:公告,全资子公司云麻生物于 7 月 29 日取得腾冲市公安局核发的《云南省工业大麻加工许可证》。

百利电气:公告,公司收到控股股东液压集团通知,百利装备集团以公开选择受让方的方式将持有的液压集团 100  股权整体转让,接受一家或者多家组成联合体的形式受让股权。百利装备集团计划 7 月 30 日在天津产权交易中心系统中进行信息录入,7 月 30 日进行信息预披露。液压集团开展国有企业混合所有制改革拟通过股权转让形式引入战略投资者,可能导致其股权结构发生重大变化,可能导致公司实控人变更。

健友股份:公告,公司于近日收到国家药监局核准签发的关于异舒泛蓝注射液的药物临床试验批准通知书, 同意本品开展临床研究以确定本品淋巴示踪的安全有效性。

*ST 节能:公告,公司股票已连续 19 个交易日(7 月 3 日—7 月 29 日)收盘价低于股票面值(一元),公司股票存在被终止上市的风险。根据相关规定,深市上市公司连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值, 深交所有权决定终止公司股票上市交易。*ST 节能今日报收 0.98 元/股。

中信建投:公告,公司非执行董事王波因工作变动原因,于近日向公司董事会提交辞呈,辞去公司非执行董事及公司董事会风险管理委员会委员、董事会审计委员会委员职务。

盛通股份:公告,全资子公司的控股子公司乐益博教育与北视英特维签署《战略合作协议》,在“青少年人

工智能素质培养知识付费类”等领域开展全面合作。双方将借助各类短视频媒体平台(例如但不限于抖音、快手、微视频等),做青少年科技素质培养、人工智能类 PGC(专业内容生产),增加用户数量并进行合理转化

 万泰生物:公告,公司全资子公司万泰沧海授权赛诺菲巴斯德公司进行新型轮状病毒疫苗(主要用于预防 A 型轮状病毒引起的儿童腹泻)开发、生产及商业化。交易金额方面,预付款及里程碑款总金额 6800 万美金, 其中包括 1000 万美金预付款及 5800 万美元里程碑付款;商业化后视销售产品品种给予净销售额 1或 2的许可费。

沈阳化工:公告,全资子公司石蜡化工通知,因催化热裂解制乙烯装置发生设备故障临时停产。受此影响, 石蜡化工除丙烯酸及酯装置继续生产外,其余装置均停产进行全面检修,预计停产时间持续两个月,实际停产时间视检修进展情况而定。根据公司去年年报,石蜡化工营收占公司营收比重为 62.37  ,停产对公司 2020 年度整体经营业绩和相关业务的影响暂无法准确预计。

新华制药:公告,近日,公司收到国家药品监督管理局核准签发的盐酸苯海拉明片(25mg)《药品补充申请批准通知书》,该产品通过仿制药质量和疗效一致性评价。公司成为国内盐酸苯海拉明片(25mg)第二家通过仿制药一致性评价的企业。

飞天诚信:公告,近期投资者非常关注数学货币情况,公司再次申明公司未参与中国人民银行的数字货币系统建设,公司也没有相关的业务收入。

京新药业:公告,近日,公司收到国家药监局核准签发的化学药品“盐酸普拉克索缓释片”【规格 0.375mg、0.75mg】的《药品注册证书》,为国内首家获批厂家,并视同通过一致性评价,批准文号有效期至 2025 年 07

月 20 日。盐酸普拉克索缓释片是德国勃林格殷格翰药业有限公司开发研制的用于治疗特发性帕金森病的体征和症状。

【近期东财重点推荐报告】

◼ A股策略专题:A股2020年中报业绩预告分析:中小创业绩占优,农林牧渔、电子业绩稳健发布时间:2020/7/22 分析师:陈鼎

【策略观点】

        业绩披露情况:截至 7 月 15 日,1383 家 A 股上市公司(不含 ST、*ST)披露了 2020 中报业绩预告,占全部 A 股的 37.54。全部 A 股中报业绩预喜率为 41  ,业绩下滑比例为 50,不确定比例 9。主板/中小板/ 创业板/科创板中报业绩预告披露率为 26/55/45/35,预喜率为 26  /44  /56  /36。

     分板块:全A 业绩增速转正,创业板业绩高增长。根据已披露中报业绩预告个股可比口径整体法计算,全部A 股 2020 年上半年归母净利润增速为 8.1,较一季度(-32.1)显著提升;主板上半年整体业绩下滑(-18.2),中小板(+16.8)、创业板(+61.5)业绩增速高增长。

分行业:汽车、农林牧渔、食品饮料、非银金融、电子盈利增速高增,休闲服务、纺织服装、房地产、商业贸易盈利下滑。(1)业绩增速居前行业:汽车行业 2019H1 归母净利润基数较低,今年上半年较大幅度改善;农林牧渔行业,生猪养殖板块受益猪价上涨,牧原股份报告期净利润扭亏为盈,温氏股份、新希望归母净利润高增长。券商板块受益于资本市场深化改革,市场交投活跃,市场流动性充裕,行业业绩高增长。上半年电子板块业绩稳健,消费电子、半导体行业业绩韧性十足。(2)业绩增速靠后行业:休闲服务行业业绩受疫情影响明显,景点、酒店、旅游、餐饮相关个股业绩多下挫;纺织服装行业上半年与疫情相关无纺布行业业绩较好,上半年消费需求下滑,线下服装行业上半年业绩多下挫。房地产行业多数企业上半年业绩预

悲,主要受租金收入下降、竣工结算波动影响。商贸零售行业整体业绩下滑,受疫情影响线下消费渠道受影响较大,百货业绩大幅下滑,但有环比回升趋势。

配置建议:今年一季度新冠疫情冲击多数个股营收与业绩,但多数公司二季度起业绩逐渐好转,预计下半年业绩增速环比显著改善。行业方面,建议关注医药生物、电子、计算机、汽车、建材板块。医药生物中报业绩预告平稳增长;消费电子、半导体韧性十足;计算机板块业绩分化;汽车板块业绩环比大幅回升;建材行业业绩整体稳健,个股业绩大多预喜。建议重点关注当中内生增长的标的。

【风险提示】

数据统计误差;

历史数据不能代表未来; 业绩预告与实际业绩偏差等

◼ 半年度权益类公募基金业绩分析:主动权益类业绩亮眼,医药主题基金领跑发布时间:2020/07/10 分析师:陈鼎

【金工观点】

  主动投资权重越大,业绩越好:上半年,主动权益类基金表现亮眼,按主动投资权重排列,发现,主动投资权重越大,业绩越好,其中,普通股票型基金按份额加权平均涨幅18.91  。超九成股票型和混合型基金上半年取得正收益,收益超50的基金占比25.62。

医药类公募基金独领风骚,普通股票型基金业绩TOP10均为医药类基金,混合偏股型基金业绩TOP10亦均为医药类基金,增强指数型基金冠亚军亦均为医药类指数型基金。

  股票型基金和混合型基金存量分别呈逐步增长趋势。股票型基金近一年数量增长率更高,截至6月末, 股票型基金数量同比增长26.00,混合型基金数量同比增长15.81。2020年上半年,股票型和混合型基金每月净增数量基本均高于2019年上半年,混合型基金净增69只,达近一年净增数量新高。

  新发行基金首次募集规模大幅增长:6月新发行的股票型和混合型基金共计93只,达近一年内每月发行数量新高,同比增加50只,环比增加23只。每月新发行基金首次募集规模总计达近一年每月募集规模新高, 达1679.75亿,同比增长803.24,环比增长40.66。偏股混合型基金新发行数量、首次募集规模居首。6月新发行的基金中,首次募集规模超10亿的偏股混合型基金为21只。

【风险提示】

本报告为基金发行统计,不构成投资建议

报告结果基于模型和历史数据,模型存在失效的风险

◼ 华熙生物(688363)深度研究:迈向美好生活HA龙头再出发发布时间:2020/07/09 分析师:何玮

【投资要点】

  公司是世界最大的透明质酸(HA)生产及销售企业,基于规模化成本优势,我国透明质酸原料生产企业出口价格低于境外公司同等产品。尽管2020年上半年不同国家或地区遭遇新冠疫情,原料业务增速有所放缓, 随着疫情的逐渐缓解,透明质酸在众多领域需求广泛,加上公司产能瓶颈问题的突破,相信原料业务板块将恢复稳定增长。6月5日,公司与东营佛思特管理人及东辰集团签署重整投资协议,约定以2.9亿元收购佛思特100股权,公司在全球玻尿酸市场的市占率将进一步提升至44,大大提升了公司原料业务的综合实力。

     近些年来,凭借出色的生物相容性和填充效果,交联透明质酸凝胶正成为当前主流的填充材料。相比发达国家,我国医美市场渗透率仍然有很大的提升空间(如中国2.0VS韩国9.0)。我国医疗美容市场2018-2022年CAGR将达到24.64,仍处于高速增长阶段。由于产率较高和规模优势,公司终端产品具有成本优势,同种规格产品具有一定的价格优势。我国骨科关节腔粘弹补充剂市场规模2018-2023年CAGR将达10.17;眼科黏弹剂2018-2023年CAGR将达到11.94。近年,公司重点布局终端医疗产品,且日见成效,医疗终端产品毛利率总体呈现稳定相关产品有所提升。

 公司与韩国肉毒素巨头Medytox合作成立合资公司,“Neuronox”有望于2021年获批成为我国第四款获批肉毒类产品。凭借品牌、渠道、价格等优势,预计Neuronox未来几年将获得20左右的市场份额。

公司依托发酵技术研发平台、交联技术研发平台、护肤品配方工艺研发平台为核心的研发体系,开发了一系列拥有不同物理与生物特性的HA及其衍生物推向护肤与彩妆市场,广泛应用于护肤精华、口红、水乳膏

霜、面膜、喷雾等。公司采取多品牌多渠道的经营战略。2018年推出包括“故宫口红”系列产品等十余款新品,推动功能性护肤品板块收入的快速增长。公司充分利用线上淘宝、天猫、京东等直销渠道,不断提升线上销售占比和带动平均销售价格的提高。近年公司功能性护肤品如次抛原液的毛利率稳定上升。。

【配置建议】

公司为透明质酸龙头,覆盖透明质酸全产业链,技术行业领先,应享有一定的估值溢价。公司积极拓展下游医疗终端产品,不断培育新增长点,预计未来3年净利润CAGR达到26.33  。我们稍微调低了原料产品、终端医疗产品和护肤品的增速,略微调低了原料产品、医疗终端产品的毛利率,调高了护肤品的毛利率。降低公司20/21/22年营业收入分别至25.19/32.22/39.96亿元,调低归母净利润分别至7.83/10.05/12.50亿元, EPS分别为1.63/2.09/2.60元,对应PE分别为88/68/55倍。维持“增持”评级。

【风险提示】

行业政策与竞争不确定性风险; 境外经营环境不确定性风险; 新产品研发、注册与替代风险; 销售费用增加过快风险;

存货备货增长过快风险; 产品质量与使用问题;

◼ 商贸零售行业专题研究:618再创纪录,直播、美妆延续高景气发布时间:2020/7/06 分析师:孙诗萌

【投资要点】

618再创历史纪录,激发消费热情。1)各平台GMV再创新高,促销玩法由繁化简:今年618,作为疫情之后的第一个全网超大型促销活动,承担着促进消费进一步回暖的重要作用。从GMV来看,今年各大平台均创历史纪录,从促销力度和玩法上,与此前花样百出、愈发复杂的玩法不同,今年618各大平台均化繁为简, 以降价、红包、满减等常规打法切实让消费者享受到优惠。2)直播成为各大平台的重头戏:如果说去年直播为购物节创造的增量迎来爆发,那么今年直播已经成为商家和平台的绝对标配。今年618,直播的一个突出特点是除了原来的直播达人,各行各业的新角色都以不同的方式在直播场上挖掘可能性,如公司总裁、商家自播、明星加盟等均出现了明显爆发。3)美妆行业延续高增长:根据第三方数据(星图数据),今年618美妆个护总销售额达到434.71亿元,在行业规模排名中位于第三位,在行业增速排名中位于第二位,彰显了消费者对其强劲的消费热情。从国货美妆排行榜来看,我们重点关注的公司珀莱雅、丸美在618期间销量排名均位居前列,上海家化旗下玉泽在去年的销售仅为公司第三梯队,今年伴随4-5月直播的投放以及口碑的营销,呈现大爆发态势,今年618挺进国货美妆榜前十。

京东港股上市,捍卫618主场。6月18日原是京东商城“店庆日”,京东选择在17岁的生日当天在港股上市,进一步凸显自己在618购物节中的主场地位。公司在自建物流的基础上持续改善运营效率,今年618在22 城市实现分钟达,公司还通过社交电商主攻下沉市场,主推的“京喜”在618期间所有新用户中有7成来自3-6 线城市,持续为京东拉新。此外公司还通过C2M模式提升差异化和毛利水平,C2M产业带成为中小企业增量场, 今年618C2M反向定制的京品家电成交额占京东家电整体成交额近25  。

【投资建议】

建议关注京东集团,随着公司对下沉市场的开拓和下沉用户的拉新,以及对于经营品类的扩张,公司营收有望保持较快增长态势,毛利率方面,受益于规模优势以及高毛利的营销服务的增长,毛利率有望继续稳中向好,盈利水平仍有较大上升空间。

建议关注化妆品版块,通过 618 战报可以明显看出,我国美妆行业仍处于快速增长期,重点美妆上市公司的销量在国货护肤市场优势明显,受益于线上营销红利,和下沉市场爆发,国货美妆仍有很大发展空间, 谨慎看好相关标的如上海家化,珀莱雅。

【风险提示】

线上消费增速不及预期; 行业竞争加剧。

◼ 电子设备行业专题研究:解决电量焦虑,快充无线充关注度提升发布时间:2020/7/02 分析师:何玮

【投资要点】

电池技术遇到瓶颈与手机功耗不断提升之间的矛盾。手机电池技术经过近50年的发展,从早期的镍铬电池、镍氢电池直至现在的锂电池,电池容量不断提升,电池体积不断缩减,如今锂电池技术已经进入瓶颈期。与之产生矛盾的是手机性能提升带来功耗的大幅提升,手机从原来的一周一充逐渐变成现在的一天多充,主要原因是手机屏幕、CPU、通讯等方面耗电量的增长。

 快充帮助解决电量焦虑,GaN在快充中大有可为。目前市场上快速充电的功率从10W-100W不等,高通、华为、OPPO、vivo等厂商也推出各自的快充技术,消费者对快充技术的需求不断提升,根据BCCResearch调查显示,2017年全球快速充电器市场规模为17.27亿美元,到2022年将增长至27.43亿美元,年均复合增长率为9.69。GaN快充相比于传统充电器可以减少40  的体积且发热量更少,具备较大的发展空间,产业链主要以欧美日厂商为主,国内厂商近年来也在追赶当中,发展值得期待。

无线充电充分利用零散时间充电,市场需求逐步提升。无线充电具备更高的使用便捷性,采取电磁感应为主要技术路径。根据BCC统计,2017年全球无线充电器市场规模为10.58亿美元,到2022年将达到15.64亿美元,复合增长率约为8.1  ,应用领域及市场规模将继续扩大。国内厂商在磁性材料及线圈方面具备较强的竞争力,也逐步加强在方案设计及芯片领域的研发,技术实力不断提升,有望获取更多的市场份额。

【投资建议】

谨慎看好三安光电(600703),子公司三安集成聚焦于半导体化合物研发制造,在高功率电力电子器件领域有相应的技术布局,公司建设了年产 6 万片氮化镓外延片的生产线,目前已经推出了硅基氮化镓的功率器件,客户累计超过了 60 家,其中氮化镓 E-HEMT 技术针对消费及工业领域,可以为适配器、充电器等提供具备成本优势的解决方案。

  看好信维通信(300136),公司在无线充电领域具备从材料到模组完整的解决方案,是市场上唯一一家覆盖全球领先手机厂商无线充电的核心供应商,未来公司在客户无线充电的份额有望从 20-30继续扩大至50,公司无线充电业务有望进入快速增长通道。

【风险提示】

智能手机销量下滑超过预期;

快充及无线充技术发展不及预期。

◼ 2020年7月投资策略:中报业绩考验层色,适度防范解禁减持压力发布时间:2020/07/01分析师:王好

【策略观点】

  六月增量资金助推 A 股上行。(1)北向资金加速流入。6 月净流入 541 亿元,创年内新高。(2)杠杆资金净买入。6 月融资余额突破 1.1 万亿,融资买入额占 A 股成交金额比最高达到 10.41  ,融资净买入医药、电子、非银、传媒行业。(3)公募基金仓位提升。截至 6 月 20 日,股票型公募基金仓位提升至 91.6,混合型公募基金仓位提升至 74.3。(4)基金发行规模增加,年内新发基金规模超万亿。

  解禁高峰带来短期资金面压力,企业盈利是七月核心。(1)国内经济更有韧性,将在波折中修复。6 月底北京疫情基本得到控制,但海外疫情和全球形势不确定因素仍多,IMF 在世界经济展望中再次下调全球经济增速至-4.9,仅中国将实现正增长。(2)A 股面临解禁减持考验。7 月为今年 A 股解禁高峰月,其中科创板解禁市值占比 34,首批科创板个股或面临资金兑现压力。(3)中报业绩考验层色。中报披露期以业绩确定性为主线,前期估值较高的白马股一旦业绩证伪将面临调整风险。6 月 A 股纳入国际指数第一阶段收官, 全球资产配置角度看,中国权益市场具备较大吸引力,主被动外资持续流入的趋势不改变,而外资更青睐 A 股业绩确定性资产。

投资策略:中报业绩考验层色,适度防范解禁减持压力。基本面层面,国内经济更有韧性,全球疫情及经济形势仍较严峻,规避外需主导行业。资金面,主被动外资将持续流入,7 月 A 股面临解禁高峰,对于首批科创板个股而言,多数企业处于成长期,业绩呈现高增长、个股调整将是买入机会。配置上,以中报业绩确定性为主线,内需消费与科技成长方向仍在景气区间。建议关注:(1)内需消费相关:新能源汽车、家电等。(2)科技成长相关:面板价格回升、5G 基站的建设将进入加速期、医疗信息化等。

七月东财覆盖行业重点推荐标的:中兴通讯(000063.SZ)、永辉超市(601933.SH)、华熙生物(688363.SH)、

卫宁健康(300253.SZ)、创业慧康(300451.SZ)、扬杰科技(300373.SZ)、久远银海(002777.SZ)、华测导航(300627.SZ)。

【风险提示】

海外疫情扩散超预期; 海外市场大幅调整; 政策效果低于预期; 个股黑天鹅。

东方财富证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明:

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

投资建议的评级标准:

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现,也即:以报告发布日后的3到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500指数为基准。

股票评级

买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上;

      增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5~15之间; 中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5~5之间; 减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15~-5之间; 卖出:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上。

行业评级

强于大市:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上;

  中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10~10之间; 弱于大市:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上。

免责声明:

本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国(香港和澳门特别行政区、台湾省除外) 发布。

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在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。

本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。

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作者: zhslj.com

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