行业研究/信息设备/半导体产品与半导体设备
行业信息点评
证券研究报告
2020 年 07 月 28 日
市场表现
投资评级 | 优于大市 | 维持 |
84.46% 半导体产品与半导体设备 海通综指
65.84% 47.22% 28.61% 9.99% -8.63% 2019/7 2019/10 2020/1 2020/4 |
资料来源:海通证券研究所 |
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德州仪器 20Q2 营收同比下滑,20Q3 展望收入环比增长
投资要点: |
产品收入同比有所下滑,信号链产品和去年同期相比基本持平。
收入下滑主要是汽车市场疲软所致,公司 20Q2 汽车领域收入同比下滑 40%, 非汽车领域同比下滑 3%。20Q2 个人电子产品(personal electronics)领域收入同比增长了 10%,主要系远程办公需求增加所致。
ROIC 位列标普 500 指数成分股 95%分位。我们认为 TI 现金流、ROIC 较高,一方面系模拟芯片下游领域、客户非常分散,回款稳定性好;另一方面系模拟 IC 寿命比较长,产品迭代慢,后续的边际投入产出比较高。
切入市场,取得了较好的市场效果,逐渐在国内成为该领域的领跑者。圣邦股份、晶丰明源等均是国内规模化集成电路企业的典型代表,在特定模拟芯片市场内占据领先地位。我们看好国内以圣邦股份、芯朋微为代表的模拟 IC 公司持续受益国产替代趋势。
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行业研究〃半导体产品与半导体设备行业 2
信息披露
分析师声明
陈平 | 电子行业 |
尹苓 | 电子行业 |
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投资评级说明
的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅;
A 股市场以海通综指为基准;香港市 场以恒生指数为基准;美国市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。 ,湛江股票开户 |
类 别 | 评 级 | 说 明 |
股票投资评级 | 优于大市 | 预期个股相对基准指数涨幅在 10%以上; | |
中性 | 预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与 10%之间; | ||
弱于大市 | 预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下; | ||
无评级 | 对于个股未来 6 个月市场表现与基准指数相比无明确观点。 | ||
行业投资评级 | 优于大市 | 预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10%以上; | |
中性 | 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与 10%之间; | ||
弱于大市 | 预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。 |
法律声明
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