二级债基选择标准
7月6号泰禾集团公告：17泰禾MTN001未能按期兑付本金。而7/2、7/3、7/6泰禾的股票却连续三天涨停，6月份至今股价最高涨幅达到75%。也就是说在公司没有钱还债的情况下，公司股价连续大幅上涨，是什么原因导致的股债表现差距如此之大呢？
泰禾的问题从2018年就开始了，2018年北京院子二期长期停工，遭遇了上百户业主的维权。2019年泰禾资金就已经出现了问题，年报也是被深交所出具问询函。2020年一季度泰禾资产负债率提升到85%，短期债务达到708亿，而现金及等价物只有41亿。2020年上半年泰禾销售额同比下降44%，6月份单月的销售额同比下降75%，7月2日泰禾集团控股股东持有的泰禾集团62.69%的股权全部被冻结。2020年公司到期债务89亿，如果公司不做出巨大的调整，89亿债务大概要凉凉。
资本市场本质都是一样的，都是资金主导一切，海南的楼花值多少钱？郁金香值多少钱一株？北京的楼值多少钱一平？腾讯的股票值多少钱一股？这些都谁说了算？楼有造价，股票有市净率，但这些根本无法衡量它们真正的价值，真正决定它们目前价格的，是资金当前愿意用多少钱来为此买单。上证指数3月末时2600点，当时市场死气沉沉。到了7月初，上证指数涨到了3400点，市场一片大牛市的声音，甚至有人预测，上证指数将涨到5000、6000点，甚至1万点。难道3月初和7月末的上证指数有本质差别吗？区别其实就在于上证指数涨起来了，因为涨起来了，所以A股有了投资价值。债券市场在4月末还一片繁荣，7月初就没人要了，政策转向了吗？还是经济过热了？其实都没有，就是因为债券市场大幅下跌了，所以债券被抛弃了。房子也有周期，只是周期更长，日本年轻人没有人愿意买房，是因为日本的房子不好吗？90年代的时候还大家都买房，一个东京的地价可以买下整个美国呢。为什么现在没有人愿意买房了？从上面三个例子我们可以看到，资本市场也是以结果论成败的。因为A股上涨了，所以股票才有投资价值，不是因为A股有投资价值，所以它上涨；是因为房子一直涨，所以中国的老百姓都投资房地产；是因为美国股市一直涨，所以美国人才都投资股市；如果A股一直涨，甚至牛一年，大家都去投资股市了。因为市场涨了，所以才有投资价值，是不是感觉好像逻辑反了？再看一下索罗斯两次最典型的案例：狙击英镑、狙击泰铢，他都是因为发现了货币被高估，而且国家规则存在漏洞，所以才筹集大量资金，开始做空英镑和泰铢，最终大获成功。巴菲特03年大举介入下跌中的低价中石油港股，2007年在中石油价格疯狂上涨时全部清仓，最终涨幅超过8倍。而同期大量的散户正在购入A股新上市的中国石油，股价40多。
这些大佬是在发现机会之后，才筹集大量资金买入。机会和资金同样重要，机会决定成败，而资金可以帮助引导市场发现机会。市场是大资金发现投资机会，并且真正用资金买入后，才改变了市场原来的运行方向，方向改变了，才吸引了第1波最敏感的投资人入市参与。是不断疯狂上涨的市场，吸引了无数不明就里的资金入场，它们只是因为市场上涨了，而这些资金从来不关心从谁手中买的筹码。所以大资金才是市场运行的本质，我们作为小投资者，做不了改变市场的人，我们能做的只是跟随市场，在看到趋势改变的时候要大胆进入，在发现风险的时候快速撤离，这就是我们能做的一切。
投资是一场长途旅行，希望我们可以共勉前行，也希望您可以把文章分享给需要的人。
